مقدمه

در این فصل نتایج حاصل از تجزیه و تحلیل های انجام شده ارائه گردیده است. این تحقیق در قالب سه فرضیه، اقدام به بررسی رابطه بین جریان نقدی آزاد، درآمد باقی مانده، رشد درآمد هر سهم و قیمت بازار سهم پرداخته است. ساختار فصل بر اساس روش تحقیق مطرح شده در فصل سوم تنظیم گردیده است. در این راستا پس از بررسی نرمال بودن داده ها،  به بررسی توزیع فراوانی متغیرهای تحقیق و سپس به بررسی نوع و میزان رابطه بین رابطه بین جریان نقدی آزاد، درآمد باقی مانده، رشد درآمدها و قیمت بازار سهام پرداخته شده است. پس از سنجش میزان همبستگی جریان نقدی آزاد، درآمد باقی مانده، رشد درآمدها و قیمت بازار سهام که با بهره گرفتن از ضریب همبستگی پیرسون تعیین شده است، در صورت وجود همبستگی میان متغیر و قیمت، مدل های رگرسیونی استخراج شده ارائه گردیده است. سپس با بهره گرفتن از مدل به پیش بینی قیمت در سال 85 پرداخته شده است. نتایج تحلیل به شرح زیر می باشد:  

4-1- نرمال بودن متغیرها

جهت بررسی فرضیات قبل از استفاده از آزمونهای پارامتری از آزمون کولموگروف اسمیرنف جهت بررسی نرمال بودن هر یک از متغیرهای تحت بررسی استفاده می کنیم. در این آزمون به دنبال اثبات یکی از فرضیات زیر هستیم. H0: متغیر های تحت بررسی دارای توزیع نرمال هستند. H1: متغیر های تحت بررسی دارای توزیع نرمال نیستند. همانطور که مشخص شده است در همه متغیرها میزان سطح معناداری از میزان خطای نوع اول در سطح 0.05 بیشتر است لذا فرض نرمال بودن همه متغیرهای تحت بررسی تایید می گردد. بنابراین باید از آزمونهای پارامتری (ضریب [1]- Terminal Value [2]- Earning-based model 1-Discounted Residual Income Model 2-Edwards-Bell-Ohlson (EBO) 3-Abnormal Earning 1-After-Tax Return 1-Economic Profit 2-Economic Value Added(EVA) 3-Cash Flow Added 1- Alfred Marshall [11]- Principles of Economics 1-Earning Per Share(EPS)